Рус | Eng

23.08.13

Кризис еврозоны на руку Германии и Финляндии

Тамара Касьянова, к.э.н.
Первый Вице-президент общероссийской общественной организации «Российский клуб финансовых директоров»

Как ни странно, некоторые страны ЕС только выигрывают от кризиса еврозоны тогда, как остальным приходится в разы урезать бюджет, чтобы остаться на плаву. Страны, которые оказались в бедственном положении, с начала кризиса получили транши на общую сумму более €400 млрд, а налогоплательщики Северной Европы не потеряли ни цента. Более того, ФРГ, Франции Финляндии, Австрии и Нидерландам удалось даже пополнить государственную казну.

Неожиданно для себя Финляндия заработала на общеевропейском кризисе. В 2012 году году ЦентроБанк Финляндии дополнительно внёс в госбюджет €227млн за счёт покупки государственных облигаций Греции, Испании и Португалии. В этом году, по предварительным данным, эта статья дохода увеличится до €360 млн.

В большем выигрыше, однозначно, остаётся флагман европейской экономики, Германия, спасение еврозоны может обойтись ей в €122 млрд, однако при столь высоких расходов стране удалось сэкономить €10.2 млрд за 2010-2012 годы из-за снижения процентных ставок по займам. Хотя немецкие чиновники прекрасно знают об устойчивости национальной экономики, всё равно продолжают сетовать, что налогоплательщики ФРГ должны кормить греков и киприотов. Если подсчитать все преимущества по процентным ставкам, которые Германия уже получила за 2 года и те, которые получит в ближайшие годы, то поступления в национальный бюджет составят порядка €67 млрд.

В странах «северной еврозоны» бытует такое мнение, что граждане этих стран усердно работают для того, чтобы прокормить ленивых жителей Юга, которые увиливают от работы. Однако это утверждение не совсем верно- субсидии выделяются из стабилизационного фонда еврозоны, а не напрямую из налоговых отчислений граждан благополучных стран ЕС. Но политики не торопятся развеять это заблуждение- близятся парламентские выборы в Германии. Ангеле Меркель приходится отстаивать позицию своей партии на фоне нарастающей популярности молодой оппозиционной партии «Альтернатива для Германии», которая выступает за возвращение стране национальной валюты. Хотя ХДС сейчас удерживает уверенное преимущество, но партия уже вынуждена идти на уступки «альтернативщикам», боясь перераспределения голосов избирателей не в свою пользу, а также недовольства населения всё большими и большими суммами субсидий для Греции, Кипра, Испании, Португалии и Ирландии.

Вопреки всем пессимистичным прогнозам, ситуация в этих странах постепенно выравнивается. Ирландия и Португалия близки к выходу на докризисные показатели и уже представляют не столько большой риск для всей еврозоны. Хотя экономическая ситуация в Испании вызывала опасения и провоцировало массовые демонстрации и акции протеста, тем не менее, возможность дефолта страны всегда оставалась на минимальном уровне. Безусловно, слабыми звеньями евросистемы стали Греция и Кипр. В частности, Греция получила в качестве субсидий €166 млрд, сейчас её положение медленно, но верно улучшается.

Фактически локомотивом восстановления европейской экономики выступает Германия, точнее одна только земля Бавария. Всё чаще звучат высказывания, что Федеративной республике выгоднее выйти из Европейского Союза и процветать, не спуская только средств спасение других стран. Однако если Германия вернётся к немецкой марке, то в 2013-2015 годы годовой ВНП сократится на 0,5%, в денежном эквиваленте это составит €1,2 трлн за 13 лет, или половина объёма Германии 2012 года. В такой ситуации не ясно что выгоднее Германии: выход еврозоны из кризиса или его продолжение на неопределённое время.

© Российский Клуб Финансовых Директоров, 2014
Любое использование материалов сайта возможно исключительно с письменного разрешения редакции сайта.