Рус | Eng

31.01.14

Тамара Касьянова, к.э.н.

Первый Вице-президент общероссийской общественной организации «Российский клуб  финансовых директоров» 

У ЦБ РФ пока ещё достаточно ресурсов, чтобы поддержать рубль, но он не может проводить широкомасштабные интервенции каждый день. В период кризиса 2008-2009 годов международные резервы ЦБ опустились с $596 млрд в августе 2008 года до $384 млр в марте 2009 года. Таким образом, ЦБ потерял почти 40% своих международных резервов за 8 месяцев ($212 млрд). Стоит напомнить, что такие интервенции проходили в условиях рецессии. Значительная часть резервов пошла на поддержку рубля. Сегодня золотовалютные резервы ЦБ (на 1января 2014года) находятся на уровне $509 595 млрд, из них большинство приходится на валютные резервы ($469 605 млрд).

ЦБ может поддержать рубль не только валютными интервенциям, но и увеличением процентной ставки для выдачи кредитов. Сегодня коммерческие банки могут брать у регулятора довольно дешЁвые кредиты и использовать рубли в спекулятивных операциях. Ожидая, что рубль продолжит падение, банки покупают дешЁвые рубли у ЦБ, а затем приобретают валюту. Через какое-то время они продают валюту по новому курсу, получая прибыль. Такая ситуация наблюдалась в период кризиса 2008-2009 годов, когда банки получили триллионы рублей на поддержку ликвидности. Тогда банки резко критиковали, потому что они не кредитовали реальный сектор экономики.  


© Российский Клуб Финансовых Директоров, 2014
Любое использование материалов сайта возможно исключительно с письменного разрешения редакции сайта.